news.PharmNet.com.cn2020-02-27米内網字号：放大(dà)正常

　　随着上(shàng)市醫藥企業陸續披露2019年業績預告，目前已有21家預計首虧，原因多爲(wéi / wèi)商譽減值、資産減值、銷售費用等。其中，譽衡藥業、亞太藥業、聖濟堂、吉藥控股等7家藥企虧損預計超10億元。資料顯示，譽衡藥業有超過8萬戶股東，其中有不(bù)少是(shì)知名機構。

　　預計2019年淨利潤首虧的(de)A股醫藥企業

　　統計截至2月20日收盤 

　　7家藥企首虧或超10億

　　在(zài)已披露業績預告的(de)醫藥企業中，有21家首虧。其中，譽衡藥業、亞太藥業、聖濟堂、吉藥控股等7家預計淨利潤虧損或超10億。 

　　譽衡藥業：預計2019年淨利潤虧損26億-24億元，同比下滑2165.24%-2006.37%。受國(guó)家重點監控藥品目錄、地(dì / de)方醫保等醫藥政策的(de)影響，譽衡藥業以(yǐ)前年度收購的(de)全資子(zǐ)公司上(shàng)海華拓醫藥科技發展有限公司（簡稱：上(shàng)海華拓）和(hé / huò)南京萬川華拓醫藥有限公司（簡稱：南京萬川）、山西普德藥業有限公司（簡稱：普德藥業）經營業績未達到(dào)預期。公司聘請資産評估師對前期收購形成的(de)商譽正在(zài)進行減值測試，經初步測算，公司預計計提商譽減值準備約25億-27億元。

　　在(zài)業績預告發布後，深交所就(jiù)業績未達預期、商譽減值等問題向譽衡藥業下發問詢函。2月12日，譽衡藥業回複表示，上(shàng)海華拓及南京萬川主要(yào / yāo)産品爲(wéi / wèi)磷酸肌酸鈉系列，受重點監控目錄影響較大(dà)，上(shàng)海華拓和(hé / huò)南京萬川資産組2019年1-9月營業收入同比下降16.12%；由于(yú)上(shàng)海華拓及南京萬川的(de)折舊攤銷、人(rén)工成本等固定費用相對較大(dà)，因此，經營利潤的(de)下降幅度大(dà)于(yú)營業收入的(de)下降幅度，2019年1-9月營業利潤同比下降56.04%。普德藥業衆多産品中注射用腦蛋白水解物、注射用長春西汀受重點監控目錄和(hé / huò)新版醫保目錄影響明顯，但由于(yú)普德藥業産品種類較多，普德藥業資産組2019年1-9月營業利潤同比下降10.76%。由于(yú)醫藥行業整體環境已發生較大(dà)變化，随着政策實施的(de)不(bù)斷趨嚴，包括普德藥業在(zài)内的(de)仿制藥行業利潤率将不(bù)斷降低，因此，公司将下調普德藥業未來(lái)業績預期。

　　亞太藥業：2019年10月30日，亞太藥業發布全年業績預告，淨利潤虧損7.50億-6.50億元，同比下滑460.95%-412.82%。2020年1月23日，發布業績預告修正公告，預計2019年淨利潤虧損21.00億-15.00億元，同比下滑1110.66%-821.9%。修正原因是(shì)公司失去對上(shàng)海新高峰生物醫藥有限公司（簡稱：上(shàng)海新高峰）及其子(zǐ)公司的(de)控制，公司不(bù)再将上(shàng)海新高峰及其子(zǐ)公司納入公司合并報表範圍，形成投資損失。根據相關會計準則的(de)要(yào / yāo)求，公司對年末各類資産進行全面核查，對資産減值情況進行分析評估，拟對存在(zài)減值迹象的(de)長期股權投資、其他(tā)非流動資産、存貨、固定資産、在(zài)建工程等計提減值準備。

　　聖濟堂：預計2019年淨利潤虧損17.00億元，同比下降954.1%。聖濟堂表示，在(zài)化工業務方面，受産能過剩、下遊需求疲軟等不(bù)利因素影響，公司主導産品尿素、甲醇的(de)平均銷售價格較去年同期相比有所下降；同時(shí)，公司對“煤頭”生産裝置及其相關資産計提了(le／liǎo)資産減值準備16.49億元，導緻公司化工業務淨利潤由盈轉虧。在(zài)醫藥業務方面，國(guó)家積極推進藥品集中帶量采購政策、多個(gè)省市實行價格聯動政策及公司藥品一(yī / yì ／yí)緻性評價進展不(bù)如預期，使得公司西藥銷售數量和(hé / huò)價格同比下降；同時(shí)，受中藥材價格上(shàng)漲、中藥處方政策等因素影響，公司中藥銷售數量和(hé / huò)毛利率較去年同期相比有所下降，從而(ér)導緻公司醫藥業務淨利潤預計同比下滑1.5億元。

　　吉藥控股：預計2019年淨利潤虧損15.05億-15.00億元，上(shàng)年同期淨利潤2.17億元。公告顯示，虧損的(de)主要(yào / yāo)原因爲(wéi / wèi)公司計提商譽減值準備、壞賬準備、在(zài)建工程減值準備、存貨損失等。

　　值得一(yī / yì ／yí)提的(de)是(shì)，2019年7月11日，吉藥控股發布公告稱，拟通過發行股份等方式購買修正藥業集團股份有限公司100%股權。而(ér)吉藥控股可能上(shàng)演“蛇吞象”，如果收購完成将成爲(wéi / wèi)醫藥行業***大(dà)借殼案例，修正藥業借此登陸A股。7月25日，收購修正藥業事項因“不(bù)具備實施條件，繼續推進本次重大(dà)資産重組事項面臨較大(dà)不(bù)确定因素”而(ér)終止。此次烏龍事件造成了(le／liǎo)股價的(de)大(dà)幅波動，董事長、總經理孫軍，董事、董事會秘書、副總經理張亮被證監局給予警告并處以(yǐ)30萬元罰款，财務總監張忠偉被給予警告并處以(yǐ)10萬元罰款。2020年2月6日，吉藥控股發布公告，孫軍申請辭去公司總經理職務，辭職後仍擔任公司董事長。同時(shí)，聘任許蔚擔任公司總經理，陳斌擔任公司副總經理。

　　商譽減值、計提壞賬……引發業績崩塌？ 

　　資料顯示，大(dà)部分業績預告首虧的(de)醫藥企業都是(shì)在(zài)今年春節前“爆雷”。2019年1月29日晚，報虧的(de)上(shàng)市公司超過60家，其中，虧損超10億元的(de)多達16家，它們基本上(shàng)都是(shì)首虧。在(zài)2018年同期，沒有一(yī / yì ／yí)家醫藥企業業績預告首虧。

　　然而(ér)，上(shàng)市公司突然業績“變臉”巨額虧損，一(yī / yì ／yí)般由三大(dà)因素引起，一(yī / yì ／yí)是(shì)商譽大(dà)額減值，二是(shì)計提壞賬，三是(shì)項目巨額虧損，而(ér)這(zhè)裏面以(yǐ)商譽減值***爲(wéi / wèi)普遍。大(dà)部分業績“爆雷”的(de)上(shàng)市公司都是(shì)由于(yú)近年瘋狂高溢價并購，甚至部分公司還因此大(dà)幅下修業績預告。業内人(rén)士分析指出(chū)，上(shàng)市公司的(de)高額商譽往往會埋下隐患，一(yī / yì ／yí)旦逐年攤銷，業績會變得很難看，如果通過一(yī / yì ／yí)次性減值，雖然犧牲當年的(de)業績，但能換取未來(lái)亮眼的(de)業績。

　　資料來(lái)源：上(shàng)市公司公告、中國(guó)經濟網等