醫藥網2月6日訊4日前，上(shàng)藥收購康德樂通過商務部審查。賽柏藍不(bù)禁聯系到(dào)此前國(guó)務院發文，除“借殼上(shàng)市”須嚴格審核外，上(shàng)市公司其它并購重組均取消行政審核。有評論稱真正市場化的(de)并購浪潮才在(zài)中國(guó)掀起。  

惠福股權投資基金管理（甯波）有限公司創始合夥人(rén)沈紅健就(jiù)此向賽柏藍說(shuō)到(dào)，“這(zhè)一(yī / yì ／yí)政策松綁有利于(yú)促進并購，加快醫藥市場整合速度，早日結束小而(ér)散的(de)局面，有利于(yú)湧現更多超千億市值的(de)超大(dà)型醫藥公司。”  

▍取消審核，藥企加速出(chū)局  

取消上(shàng)市公司并購重組的(de)行政審核爲(wéi / wèi)什麽意義重大(dà)，從梯瓦因規避審查風險收購艾爾建敗北就(jiù)可見一(yī / yì ／yí)斑。  

世界***大(dà)仿制藥企業梯瓦，在(zài)耗資400多億美元收購艾爾建仿制藥業務的(de)過程中，由于(yú)規避審查風險而(ér)未能實現所有收購目标，***終背負上(shàng)巨額債務，導緻當年第二季度業績未達預期，股價更是(shì)嚴重下滑。  

除取消上(shàng)市公司并購重組審核外，國(guó)家醫藥産業政策頻繁出(chū)台，對醫藥行業監管力度日益加大(dà)。在(zài)醫保控費、取消藥品加成、“兩票制”推行等前提下，整個(gè)醫藥行業開始進入優勝劣汰階段。有行業觀察人(rén)士預言，中小企業死掉3000家也(yě)不(bù)過是(shì)保守估計。  

除醫藥産業政策外，近年來(lái)，環保政策頻頻加壓，對藥企的(de)環保要(yào / yāo)求顯著提升，一(yī / yì ／yí)些難以(yǐ)達到(dào)環保要(yào / yāo)求的(de)藥企開始逐漸失去競争力。行業整合加速，集中度提升，推動了(le／liǎo)國(guó)内醫藥企業并購加速。  

▍藥企并購再提速  

除取消行政審核外，國(guó)務院發文還包括縮小審批範圍，簡化審批程序，發展并購貸款，重用資本市場，完善企業所得稅、土地(dì / de)增值稅政策，落實增值稅、營業稅，加大(dà)财政資金投入等稅收措施。資本界人(rén)士分析稱這(zhè)将極大(dà)降低企業并購重組的(de)稅務成本，爲(wéi / wèi)企業減輕并購重組中的(de)資金壓力。  

此外，國(guó)務院發文還提出(chū)完善土地(dì / de)使用政策，鼓勵優強企業兼并重組。推動優勢企業強強聯合、實施戰略性重組，帶動中小企業“專精特新”發展，形成優強企業主導、大(dà)中小企業協調發展的(de)産業格局。  

國(guó)内兼并重組，國(guó)外跨國(guó)并購。落實完善企業跨國(guó)并購的(de)相關政策，鼓勵具備實力的(de)企業開展跨國(guó)并購，在(zài)全球範圍内優化資源配置。鼓勵外資參與我國(guó)企業兼并重組。  

除支持引進外資和(hé / huò)企業出(chū)海外，國(guó)務院發文還明确提出(chū)打擊地(dì / de)方保護，消除跨地(dì / de)區兼并重組障礙。清理市場分割、地(dì / de)區封鎖等***，加強專項監督檢查，落實責任追究制度。  

由于(yú)，許多原來(lái)的(de)并購是(shì)國(guó)企間的(de)資産劃撥，真正市場化的(de)并購成本較大(dà)，針對這(zhè)一(yī / yì ／yí)現象，國(guó)務院發文要(yào / yāo)求放寬民營資本市場準入。向民營資本開放非明确禁止進入的(de)行業和(hé / huò)領域。加快壟斷行業改革，向民營資本開放壟斷行業的(de)競争性業務領域，并規定優勢企業不(bù)得利用壟斷力量***民營企業參與市場競争。  

在(zài)國(guó)務院發文支持下，藥企并購不(bù)斷提速。  

▍小、散出(chū)局，産業集中  

相關統計數據顯示，2016年中國(guó)醫藥行業并購數量超過400起，并購金額超過1800億元，海外并購案超過200億元，刷新并購數量及金額紀錄。  

此外，根據跨境并購投資服務平台易界發布的(de)《2017前三季度跨境并購趨勢報告》，在(zài)2017年前三季度中國(guó)企業跨境并購案例當中，醫療健康行業占據了(le／liǎo)13%，是(shì)僅次于(yú)制造業的(de)第二大(dà)并購熱點行業，共完成了(le／liǎo)32宗跨境并購案例，超過2016年同期的(de)21宗，涉及金額47億美元，超過2016年同期的(de)37.8億美元。可見，醫藥并購連年加碼。  

除上(shàng)文提到(dào)的(de)各種因素外，醫院藥房托管、一(yī / yì ／yí)緻性評價和(hé / huò)CFDA發文就(jiù)藥品生産場地(dì / de)變更簡化注冊審批管理等，都将加快藥企淘汰的(de)步伐。  

比如，我國(guó)百強企業的(de)入圍門檻就(jiù)由2013年的(de)9.32億元上(shàng)升至當前的(de)14.60億元。這(zhè)與企業的(de)不(bù)斷并購和(hé / huò)擴張是(shì)分不(bù)開的(de)，如在(zài)2016年百強企業榜單中有82家是(shì)上(shàng)市公司，納入合并範圍的(de)下屬子(zǐ)公司就(jiù)達1322家，平均每家企業下屬子(zǐ)公司超過16家，可見資本并購整合力度之(zhī)大(dà)。  

艾美仕市場研究公司的(de)分析報告顯示，截至今年上(shàng)半年，我國(guó)有3000多家制藥企業，但是(shì)，僅前100名就(jiù)貢獻了(le／liǎo)60%以(yǐ)上(shàng)的(de)市場份額，剩下的(de)2900多家企業瓜分不(bù)足40%的(de)市場份額。  

由此可見，我國(guó)醫藥市場集中度越來(lái)越高。預計，按照現在(zài)的(de)趨勢，今後集中度提升會更加明顯。  

不(bù)過，盡管如此，目前我國(guó)藥企仍有5500多家，其中4000多家藥企的(de)市場規模在(zài)億元之(zhī)下，還有非常大(dà)的(de)并購重組空間。