稅務新政下發，研發型藥企爽了(le／liǎo)！
醫藥網9月28日訊 9月20日，财政部、國(guó)家稅務總局、科技部聯合對外發布，我國(guó)将提高企業研發費用稅前加計扣除比例。根據三部門發布的(de)《關于(yú)提高研究開發費用稅前加計扣除比例的(de)通知》，企業開展研發活動中實際發生的(de)研發費用，未形成無形資産計入當期損益的(de)，在(zài)按規定據實扣除的(de)基礎上(shàng)，在(zài)2018年1月1日至2020年12月31日期間，再按照實際發生額的(de)75%在(zài)稅前加計扣除；形成無形資産的(de)，在(zài)上(shàng)述期間按照無形資産成本的(de)175%在(zài)稅前攤銷。
此次“研發費用加計扣除”适用範圍：企業的(de)研究開發活動可享受加計扣除。企業研究開發活動是(shì)指企業爲(wéi / wèi)獲得科學與技術（不(bù)包括人(rén)文、社會科學）新知識，創造性運用科學技術新知識，或實質性改進技術、工藝、産品（服務）而(ér)持續進行的(de)具有明确目标的(de)研究開發活動。根據該定義，企業研究開發活動應同時(shí)滿足三個(gè)條件：
具有創新性，對本地(dì / de)區相關行業的(de)技術、工藝具有推動作用；具有價值性，企業通過研發活動在(zài)技術、工藝、産品（服務）方面的(de)創新取得了(le／liǎo)有價值的(de)成果；符合目錄，即國(guó)稅發〔2008〕116 号文第四條規定，企業從事的(de)研發活動必須符《國(guó)家重點支持的(de)高新技術領域》和(hé / huò)國(guó)家發改委等部門公布的(de)《當前優先發展的(de)高技術産業化重點領域指南（2007 年度）》。
《中信建投》分析指出(chū)，這(zhè)一(yī / yì ／yí)稅收激勵政策旨在(zài)進一(yī / yì ／yí)步激勵企業加大(dà)研發投入，支持醫藥制造企業（主要(yào / yāo)是(shì)制藥+器械）創新。根據其測算，該項政策主要(yào / yāo)爲(wéi / wèi)企業減少所得稅負擔，主流公司受益的(de)淨利潤彈性大(dà)多在(zài)1%-3%。抵扣新政帶來(lái)的(de)淨利潤增加額及貢獻的(de)淨利潤彈性前五位上(shàng)市公司分别爲(wéi / wèi)恒瑞醫藥、科倫藥業、上(shàng)海醫藥、麗珠集團、複星醫藥；業績貢獻彈性排名前五位分别爲(wéi / wèi)科倫藥業、華海藥業、貝達藥業、萬東醫療、開立醫療。
《中信建投》同時(shí)表示：這(zhè)是(shì)中國(guó)創新藥大(dà)時(shí)代***早、***明确的(de)受益方向，參考國(guó)外創新藥市場和(hé / huò)藥物外包行業的(de)發展曆史，二者的(de)快速發展休戚相關。政策推動下，中國(guó)正開始進入創新藥大(dà)時(shí)代中，創新藥的(de)發展将推動醫藥研發和(hé / huò)生産外包服務的(de)快速發展，預計未來(lái)5-10年都是(shì)黃金發展期。新藥上(shàng)市速度加快及醫保動态調整帶來(lái)藥品生命周期劇烈波動，企業***關注自身研發和(hé / huò)生産效率，這(zhè)是(shì)行業的(de)***核心需求來(lái)源。下遊客戶中，大(dà)量創業期的(de)biotech公司和(hé / huò)轉型類藥企構成了(le／liǎo)行業相當一(yī / yì ／yí)部分增量，跨國(guó)公司及行業龍頭公司亦有強烈提升自身效率的(de)訴求。
另有分析人(rén)士指出(chū)，醫藥行業向來(lái)是(shì)一(yī / yì ／yí)片創新研發的(de)“沃土”，上(shàng)述政策的(de)出(chū)台，有望通過稅收杠杆，進一(yī / yì ／yí)步引導醫藥企業加大(dà)研發投入，支持行業整體創新，具有相應技術儲備，在(zài)新藥方面布局豐富的(de)公司将迎來(lái)發展契機，同時(shí)也(yě)有望對開展CRO業務的(de)醫藥企業形成長期利好，A股市場中的(de)相關主題投資機會同樣值得關注。
受此消息影響，資本市場9月26日醫藥生物闆塊整體上(shàng)漲1.15%，有177隻成份股實現上(shàng)漲，占比超過六成。具體來(lái)看，冠福股份、英特集團、潤都股份3隻個(gè)股強勢漲停，廣譽遠（6.54%）、迪瑞醫療（6.11%）、天目藥業（6.07%）、歐普康視（5.85%）、愛爾眼科（5.34%）等5隻個(gè)股緊随其後，漲幅也(yě)均超過5%。此外，包括*ST海投（4.99%）、大(dà)參林（4.60%）、片仔癀（4.35%）、葵花藥業（4.14%）、一(yī / yì ／yí)心堂（3.92%）等在(zài)内的(de)13隻個(gè)股當日也(yě)均上(shàng)漲超過3%。
質量控制部
2018年10月4日
