未來(lái)十年是(shì)中國(guó)醫藥産業的(de)黃金十年。爲(wéi / wèi)什麽這(zhè)樣說(shuō)？因爲(wéi / wèi)産業史研究表明：市場、政策、資本和(hé / huò)技術是(shì)醫藥産業發展的(de)四個(gè)主要(yào / yāo)影響因素，我們先從這(zhè)四個(gè)因素來(lái)進行分析。

　　影響産業發展的(de)因素之(zhī)一(yī / yì ／yí)：市場

　　這(zhè)個(gè)市場未來(lái)的(de)空間到(dào)底有多大(dà)？這(zhè)是(shì)我們每次做行業研究時(shí)***位要(yào / yāo)關注的(de)問題。

　　分析這(zhè)一(yī / yì ／yí)問題可以(yǐ)從三個(gè)角度入手，健康問題、消費意識和(hé / huò)支付能力。首先我們看健康問題，這(zhè)決定了(le／liǎo)未來(lái)醫藥市場的(de)需求容量。如果未來(lái)人(rén)的(de)健康問題越來(lái)越多的(de)話，這(zhè)個(gè)市車問題越來(lái)越多，我們發現有些慢性病，像高血壓、糖尿病等，發病比例也(yě)越來(lái)越高，人(rén)數也(yě)越來(lái)越多。我前期曾經做過一(yī / yì ／yí)個(gè)跟糖尿病相關的(de)項目，竟然發現中國(guó)的(de)糖尿病人(rén)有9200萬之(zhī)多，這(zhè)個(gè)數據經過多次驗證，發現是(shì)可信的(de)，甚至還有專家說(shuō)這(zhè)個(gè)數字是(shì)保守的(de)。我查閱國(guó)外的(de)數據也(yě)發現，随着生活水平的(de)提高，像糖尿病這(zhè)樣的(de)慢性病發病比例是(shì)不(bù)斷提高的(de)。未來(lái)人(rén)的(de)壽命可能會越來(lái)越長，但伴随着病症也(yě)會越來(lái)越多。

　　第二個(gè)角度是(shì)消費意識。一(yī / yì ／yí)個(gè)人(rén)有了(le／liǎo)健康問題，但如果他(tā)沒有消費意識的(de)話，有病不(bù)去看，這(zhè)也(yě)構不(bù)成市場需求。而(ér)消費意識顯而(ér)易見是(shì)在(zài)增強，因爲(wéi / wèi)人(rén)們随着生活水平在(zài)提高，會越來(lái)越關注生活質量。

　　第三個(gè)角度是(shì)支付能力。這(zhè)一(yī / yì ／yí)點也(yě)很重要(yào / yāo)，不(bù)管是(shì)自己支付、家人(rén)支付，還是(shì)通過保險來(lái)支付，這(zhè)些都構成了(le／liǎo)需求***終形成的(de)要(yào / yāo)件。随着人(rén)均gdp的(de)不(bù)斷提高，個(gè)人(rén)的(de)支付能力在(zài)增強，國(guó)家在(zài)醫療保障上(shàng)也(yě)在(zài)增加投入，保險公司也(yě)越來(lái)越關注這(zhè)個(gè)領域，這(zhè)都會提高人(rén)們對醫療需求的(de)支付能力。

　　這(zhè)三個(gè)角度決定了(le／liǎo)生物醫藥行業的(de)市場需求勢必會越來(lái)越大(dà)。我們在(zài)09年就(jiù)提出(chū)未來(lái)十年是(shì)中國(guó)生物醫藥行業的(de)黃金十年，目前這(zhè)個(gè)行業的(de)增長才剛剛開始。

　　影響産業發展的(de)因素之(zhī)二：政策

　　醫療問題是(shì)民生問題，對哪一(yī / yì ／yí)個(gè)政府都非常重要(yào / yāo)，奧巴馬上(shàng)台後也(yě)是(shì)主抓醫改，這(zhè)是(shì)國(guó)家穩定的(de)根基，中國(guó)也(yě)不(bù)例外。藥品是(shì)一(yī / yì ／yí)種特殊的(de)商品，它是(shì)治察批企業如九州通等，依靠運營效率和(hé / huò)成本控制能力在(zài)第三終端迅速崛起，也(yě)是(shì)未來(lái)渠道(dào)的(de)一(yī / yì ／yí)支重要(yào / yāo)力量。

　　接下來(lái)，讓我們看一(yī / yì ／yí)下***右邊的(de)藥品零售業，零售藥店是(shì)醫藥産品的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)終端，目前占藥品市場比例25%左右。中國(guó)的(de)零售藥店市場正處于(yú)群雄割據時(shí)代，連鎖藥店6000多家，門店30多萬家，隻要(yào / yāo)一(yī / yì ／yí)出(chū)門，好像滿大(dà)街都是(shì)藥店，但藥店與藥店之(zhī)間是(shì)不(bù)同的(de)，有平價賣場、社區店、藥妝店等，因爲(wéi / wèi)客戶不(bù)同，産品和(hé / huò)服務種類也(yě)不(bù)同。社區店講求方便，而(ér)不(bù)是(shì)便宜。平價大(dà)藥房可能設在(zài)鬧市區，追求的(de)可能就(jiù)是(shì)價格。除了(le／liǎo)商業模式之(zhī)外，管理能力也(yě)是(shì)連鎖藥店未來(lái)制勝的(de)關鍵。

　　醫藥行業的(de)另一(yī / yì ／yí)個(gè)終端是(shì)醫療機構，也(yě)是(shì)主要(yào / yāo)的(de)終端，目前占藥品市場比例大(dà)約75%，醫療機構由于(yú)市場化程度較弱，所以(yǐ)投資尚不(bù)活躍，僅限于(yú)一(yī / yì ／yí)些民營的(de)醫療連鎖機構，如眼科、口腔、體檢等。随着公立醫院改革的(de)逐步深入，相信醫療領域也(yě)會成爲(wéi / wèi)投資者關注的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)熱點。

　　剛才我們看了(le／liǎo)生産、流通和(hé / huò)終端領域，接下來(lái)讓我們再看一(yī / yì ／yí)下研發領域。

　　藥物研發是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)周期長、費用高，需要(yào / yāo)多學科綜合應用的(de)複雜過程。從臨床前，到(dào)臨床期間，再到(dào)申報sfda批準。就(jiù)是(shì)藥物研發就(jiù)能催生出(chū)一(yī / yì ／yí)個(gè)産業，有的(de)企業是(shì)做藥物篩選的(de)，有的(de)企業是(shì)專做動物實驗用小白鼠的(de)；臨床前要(yào / yāo)用到(dào)很多化合物，可能都要(yào / yāo)委托生産，這(zhè)塊也(yě)有上(shàng)市公司，如藥明康德；還有提供臨床實驗外包服務的(de)，如剛上(shàng)市的(de)泰格醫藥。這(zhè)些企業的(de)成功要(yào / yāo)素就(jiù)是(shì)成本低，服務好。

　　以(yǐ)上(shàng)我們分析了(le／liǎo)醫藥産業的(de)研發、生産、流通和(hé / huò)終端等環節，随着it技術和(hé / huò)互聯網的(de)廣泛應用，醫藥行業也(yě)誕生了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)些新的(de)領域，比如行業門戶網站、網上(shàng)藥店等等，這(zhè)些也(yě)開始引起投資者的(de)關注。

　　當我們把這(zhè)個(gè)産業地(dì / de)圖的(de)輪廓畫出(chū)來(lái)之(zhī)後，我們就(jiù)很容易判斷一(yī / yì ／yí)個(gè)醫藥企業，它究竟處在(zài)哪個(gè)位置？在(zài)此位置上(shàng)需要(yào / yāo)什麽樣的(de)核心能力？也(yě)很容易對一(yī / yì ／yí)個(gè)企業的(de)投資價值做出(chū)準确的(de)判斷。接下來(lái)，如果我們繼續将這(zhè)張産業地(dì / de)圖細化到(dào)企業、企業家和(hé / huò)産品等微觀層面時(shí)，它實際上(shàng)就(jiù)是(shì)一(yī / yì ／yí)張藏寶圖！